安徽盛运环保集团37亿元逾期债务 14家融资租赁公司牵涉其中

今日，安徽盛运环保（集团）股份有限公司（以下简称“盛运环保”）发布关于因资金周转困难部分债务到期未能清偿的公告，公告显示盛运环保共计违约71笔、374777.36万元。2月12号，盛运环保及其公司全资子公司安徽盛运科技工程有限公司被安徽省桐城市人民法院列入失信被执行人名单。此次逾期金额性质包括本金、本息、利息、租金等，多家银行、融资租赁公司及小额贷款公司“踩雷”。
 
小编发现，盛运环保实际上是在高杠杆下运作。2017年年报显示，截至2017年12月31日，盛运环保货币资金为15.43亿元，但期末借款却高达88.57亿元，需要一年内偿还的债务（即2018年）高达60.97亿元。
 
2017年盛运环保的资产负债率猛增到71.4%，2018年上半年资产负债率为72.3%。而过去三年，2014年-2016年公司资产负债率分别为65.21%、52.54%、52.80%。
 
已陷入债务泥潭的盛运环保，这家曾经的垃圾焚烧发电巨头似乎走在了悬崖边上。此次逾期违约公告显示，已有20笔融资租赁债务逾期、约35774.88万元、共14家租赁公司牵涉其中。
 
盛运环保
 
盛运环保以城市生活垃圾焚烧发电为主要业务。有分析师告诉界面新闻记者，盛运环保的运营模式为BOT（build-operate-transfer），也就是政府授予企业一定的独占特许经营权，BOT模式主要依靠负债驱动，贷款是BOT项目的主要资金来源，公司的负债率非常高。盛运环保一旦项目遇到问题无法开展，高债务下，仅利息就会产生一大笔的费用。
 
盛运环保2018年中报显示，BOT项目尚未执行订单投资金额为305.45亿元，处于施工期订单未完成的订单投资金额有337.2亿元。
 
债务危机之下，盛运环保的业绩也出现亏损。2017年盛运环保亏损13.18亿元；2018年前三季度公司亏损2.1亿元。盛运环保称，2018年以来公司经营状况持续恶化，由于公司陷入较大债务危机，流动性严重不足，公司项目建设基本处于停顿状态。
 
因债务逾期，盛运环还面临着诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等风险。据界面新闻记者不完全统计，截至目前，盛运环保已面临超过40起的诉讼，诉讼请求多涉及盛运环保因贷款逾期无法还本付息而产生的贷款纠纷。
 
盛运环保还涉及多起违规担保，根据2018年10月30日盛运环保的担保公告，盛运环保和控股子公司对外担保合同金额累计数量为人民币52.31亿元（含对子公司担保37.97亿元），实际担保金额累计数量为39.53亿元，占最近一期公司经审计净资产的103.31%，逾期担保3.77亿元，涉讼担保7.93亿元。
 
值得注意的是，盛运环保面临着清欠解保进展缓慢的风险。2018年11月6日晚间，盛运环保称，公司关联方主要是盛运重工以及开源重工、润达机械合计占用盛运环保24亿元。2018年6月5日，盛运环保控股股东开晓胜向安徽证监会提供了改正措施，承诺自2018年4月至2019年5月解除所有违规担保。
 
二、对公司的影响
 
公司可能会因逾期债务面临诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等风险，也可能需支付相关违约金、滞纳金和罚息等情况。这些可能将会影响到公司的生产经营和业务开展，增加公司的财务费用，加剧公司面临的资金紧张状况。
 
三、公司拟采取的措施
 
目前公司在政府主导下积极寻求其他重组方以及与债权人相关方协商妥善的债务解决办法，努力达成债务延期、和解方案。公司内部将通过压缩开支、资产处置、寻求地方政府支持等各项措施全力筹措偿债资金，减轻公司资金压力。
 
四、必要的风险提示
 
1、公司债务逾期事项可能会对其他债权人对公司的信心造成影响，从而进一步减弱公司的融资能力，公司将会面临资金加剧紧张局面。
 
2、目前公司正在全力筹措偿债资金，如公司无法妥善解决，公司会因逾期债务面临诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项，也可能需支付相关违约金、滞纳金和罚息，将会影响公司的生产经营和业务开展，增加公司的财务费用，同时进一步加大公司资金压力，并对公司本年度业绩产生影响。
 
盛运环保预计负债及坏账准备约15.5亿元，交易所问询函关注业绩预亏财务风险。
 
针对盛运环保2018年业绩可能出现巨亏这一现状，深交所在1月30日对公司担保金额、计提预计负债、关联方计提坏账准备、净资产为负风险等情况提出问询。2月13日，盛运环保发布公告，从三方面对上述问题做出了详细说明，业绩巨亏主要受预计负债和关联方债权坏账准备拖累，约有15.5亿元。
 
针对担保金额、负债计提的问题，深交所要求盛运环保补充说明截至2018年底公司对全资子公司、控股子公司之外提供的担保金额，计提的预计负债，并结合担保对象的财务状况、相关担保的诉讼进展等分析说明预计负债计提是否充分、合理。
 
盛运环保表示，截至2018年底，公司对全资子公司、控股子公司之外提供的担保金额为21.13亿元。累计已起诉担保7.65亿元（其中本金7.31亿元），账面已就该类担保计提预计负债1.43亿元。根据谨慎性原则，盛运环保期末对债权人已起诉担保借款补提预计负债6.23亿元。因此，公司目前已经对截至2018年底涉诉的担保全额计提预计负债。
 
公告显示，盛运环保对全资及控股子公司之外的对外担保对象主要是关联公司安徽盛运重工机械有限责任公司（以下简称“盛运重工”）、安徽盛运钢结构有限公司等。截至2018年底，上述公司生产经营正常。针对目前尚未涉诉的担保借款13.82亿元，由于目前司法实践中对此类担保效力的界定存在较大争议且主债权人尚未起诉、主债务人并未出现破产、撤销或资不抵债等完全丧失清偿能力的情形，因此暂时无法对公司可能实际是否需要承担担保责任及承担担保责任的金额进行合理估计。因此，盛运环保未对2018年底尚未涉讼的担保计提预计负债。
 
深交所还关注到盛运环保向关联方提供资金的计提坏账准备，要求公司补充说明截至2018年底向关联方提供的资金金额，计提的坏账准备，并结合相关关联方财务状况、回款情况等分析说明坏账准备计提是否充分、合理。
 
针对这一问询，盛运环保在公告中表示，“截至2018年底，公司向关联方提供的资金余额23.29亿元。其中，主要应收盛运重工21.14亿元、新疆开源重工机械有限责任公司5046.08万元、阜新中科环保电力有限公司5636.96万元。”
 
具体来看，截至2018年底，盛运重工所有者权益总额2.88亿元、新疆开源所有者权益总额3136.29万元、阜新中科所有者权益总额1.12亿元。2018年度，上述公司虽然日常生产经营活动正常，但面临多起债务违约诉讼、资金周转困难等问题，盛运环保认为对该部分关联方债权可能出现较大的坏账损失。考虑到上述关联方单位目前的自身财务状况及经营情况，上市公司对该部分欠款，估计可能产生50%的坏账损失，故按50%计提坏账，计算得出关联方债权累计坏账准备余额约11.64亿元，减去已计提的关联方债权坏账准备金额2.34亿元，2018年度预计应补提9.3亿元。
 
由此，盛运环保表示，上述预计负债和关联方债权坏账准备合计约15.5亿元。
 
除计提负债和坏账准备外，深交所还关注了盛运环保的净资产情况，要求公司结合上述事项以及业绩预告情况等，判断是否存在2018年度净资产为负的风险；如存在，充分提示暂停上市风险。
 
回查公告，1月30日盛运环保发布了2018年业绩预告，预计2018年净利润亏损25.05亿元至25亿元。
 
对此，接近上市公司的人士表示，“盛运环保业绩出现巨亏的原因非常典型，有内部管理出现失控，也有并购带来的商誉减值，值得持续关注和思考。”